中鋼債（zhài）延（yán）期背後：鋼鐵（tiě）業3萬億負債難（nán）解
2015-10-28 8:52:22點擊：
“10中鋼債”延期一個月，讓中（zhōng）鋼集團獲得了“喘（chuǎn）息”的時間。在輿論（lùn）沸沸揚揚的時刻，這樣的（de）一個結果對於（yú）中鋼集團來說，彌足珍貴。
中鋼集團內部人士稱，在國家發改委的協調下，投資者同意延期（qī），各方都處在不斷的溝通中。
中鋼債風波的背後，實則有著行業拖累的因素。在中國冶金工業規（guī）劃院院長（zhǎng）李新（xīn）創看來，現（xiàn）在鋼（gāng）鐵企業普遍困難，主業虧損嚴重，行業（yè）負債率在（zài）70%左右。中國鋼鐵工業協會會員企業負債總額仍然在3萬億（yì）元左右，這還不（bú）算占全國鋼鐵產量20%的會員外鋼鐵企業。
3萬億元，這個在兩年前已經呈現的債務數字，至今仍未有（yǒu）改觀。
痛點：負債率
10月20日，是“10中鋼債”的付息（xī）日，在付息前一（yī）日，旗下的中鋼股份公（gōng）告稱，將以所（suǒ）持上市 公司中鋼國際的股票為債券本息追加質押擔（dān）保，考慮（lǜ）到新增抵質押擔保可能會影響（xiǎng）債券評級和投資者回售意願，“10中鋼（gāng）債”回售登記期調整為2015年9月 30日至11月16日，將延期支付本期利息。
中鋼協（xié）的數據顯示，7月末（mò）大中型（xíng）鋼鐵企業（yè）資產負債率為69.05%，同（tóng）比下降（jiàng）0.08個百（bǎi）分點，但產成品庫存和應收賬款上升，說明企業銷售困（kùn）難，資金仍然緊（jǐn）張。
中鋼協副會長屈（qū）秀（xiù）麗說，鋼鐵形（xíng）勢不好，鋼鐵企業資金緊張，有個別企業資產負債率達到100%，但應該還在可控範圍內。但（dàn）債務風險是存在的。
2013年中國鋼鐵行（háng）業的（de）平均資產負債率升為69.4%。2014年，重（chóng）點大中型鋼（gāng）鐵企業（yè）資產負債率為68.3%，長期接近被普遍認（rèn）為的（de）70%的紅（hóng）線。
在鋼（gāng）鐵企業（yè）負債中（zhōng），主要集中在銀行、債券（quàn）、應付賬款等方麵。
“這些年因為銀行對鋼鐵企業貸款控製較嚴，這幾年（nián）企業債開（kāi）始增多。”屈秀麗（lì）說。
李新創表示（shì），但（dàn）銀行貸款仍然是（shì）大頭（tóu）。
負（fù）債（zhài）儼然已經（jīng）成（chéng）為了鋼鐵企業頭上揮之不去的“霧霾”。從單個企業來看，在31家上市鋼企中，截 至2015年中報報告期末，有15家公司資產負債率超（chāo）過70%，6家超過80%。尤其是八一鋼（gāng）鐵，該公司資產負債率已高達96.16%，而上（shàng）年同期這一數 字（zì）為86.46%，上年末為92.46%，上（shàng）升速度相當快。
曾有一份調研稱，國外鋼（gāng）鐵上市公司償債能力好於中國同類企業。
在李新創看來（lái），目前經濟形（xíng）勢下行壓力較大，鋼鐵需求市場（chǎng）萎縮，短期內沒有好的解決辦法。
這（zhè）樣的局麵形成了一定的“惡性循環”。
一家（jiā）大型鋼鐵企業副總告（gào）訴《中國企業（yè）報》記者，今年1到8月虧損近10億元，噸（dūn）鋼虧損近140元。原來的盈（yíng）利條件已經不複存在。而素以精打細算著稱的這家企業去年還曾盈利3億元。
這並不是個案。根據中鋼（gāng）協對101家會員企業監（jiān）測（cè）的數據（jù）顯示，今年（nián）1至7月，虧損（sǔn）企業虧損額為272.17億元，利潤率為負。虧損麵接近五成。
一家鋼廠財務部門負責人說，目前，對（duì）企（qǐ）業債發行較（jiào）之（zhī）以往要寬鬆，發債能彌補資金流不（bú）足，而發債的成本要低於銀行借貸。但現實情況是，因為行業基本麵並不好，盈利能力有限（xiàn），導致資產負債率上升。
屈秀麗表示，鋼（gāng）鐵（tiě）企業要提高資金使用效率（lǜ），防範資金風險。加速資金周轉，降低負（fù）債率和財務費用。
鋼（gāng）鐵業改革拉開序幕
中鋼集團並不是（shì）第一家出（chū）現債務違約風險的央企，10月13日，天威英利發布公告，該公司2010年度（dù）第一期中期票據(10英利MTN1)應於當（dāng）日到（dào）期兌付，未按期足額兌付本息，構成實質性違約。
應該慶幸，中鋼集團新增（zēng）質押的中鋼國際是一個（gè）不（bú）錯的資產，中（zhōng）鋼國際中報顯示，截至6月底（dǐ），中鋼（gāng） 股份目前持有中鋼國際2.25億股，占總股本的35.13%。根據三季（jì）報（bào）預告（gào），中鋼（gāng）國際前三季度實現歸屬（shǔ）上市公司股東淨利潤3.66億元至3.70億元（yuán）， 同比增長407.46%至413.00%。
用中鋼協（xié）黨委書記劉振江的（de）表述：“鋼鐵行業進入了最困難狀態”，在這樣的形勢下，擁有這樣的優質資產已很難得。
而對於國企改革降低企業負債（zhài）的呼聲亦不絕於耳。屈秀麗稱，要加快企業改革，轉變（biàn）經營機製，建立適應市場的經營決策體係和考核（hé）激勵機製。
經濟學家李迅雷[微博]更為直接：“要進行國企改革，降低國企的負（fù）債水（shuǐ）平。”曾有（yǒu）專（zhuān）家（jiā）認為，國企連續（xù）債務違（wéi）約根源在於（yú）改革滯後。
而從鋼（gāng）鐵（tiě）企業層麵，改革事實上已經拉開了序幕。
不久前，北京首鋼（gāng）股份有限公司公布（bù）資產重組方案，引入首鋼京唐鋼鐵（tiě）聯（lián）合有限責任公司部分股權，以資產置換方式（shì）提升其綜合競爭力。
武（wǔ）鋼作為中（zhōng）國鋼鐵三大央（yāng）企（qǐ）之一，繼養豬計劃（huá）後，再次宣布武鋼子公司重工集團（tuán）45名職工（gōng）赴武漢化學工（gōng）業（yè）區當（dāng）協（xié）警，下一步還將（jiāng）陸續提供協（xié）警、保安和物業等300餘崗位吸納重工優秀職工。
而此（cǐ）前，中鋼（gāng）高層向記者（zhě）表示，改革（gé）的路線圖將分（fèn）為五步：第一步是重塑業（yè）務板塊；第二步是優化管（guǎn）控模式；第三步是改革總部機構；第四步是優化（huà）人員配置；最後一步是完善體製機製。
對於龐大的央企而言，能實施這樣的自我變革並非易事。好在成果已經顯現，中鋼旗下的上市公司中 鋼天源(17.22,-1.45,-7.77%)此（cǐ）前（qián）公布了重大資產（chǎn）重組方案，開始了改革和轉型的步伐。旗下（xià）的另一家上市公司中鋼國際（jì）接連簽約了俄羅斯電 解（jiě）錳、阿爾及利亞短流程綜合鋼廠、馬拉維40MW水（shuǐ）電站、印度尼（ní）西亞DBM公司熱軋搬遷（qiān）等一批“一帶一路”戰略下的海外重（chóng）點工程項目。
對（duì）於鋼（gāng）鐵的改革，寶鋼集團董事長徐樂江認為，國有企業的機製問題，是活力和競爭力的根本問題，要建（jiàn）立經理人製（zhì）度，形成（chéng）經營者能上能（néng）下、人員能進能（néng）出、收入能增（zēng）能減的市場化（huà）機製。
- 上一篇：中（zhōng）國過剩鋼材去哪（nǎ）兒了（le）？ 2015/10/29
- 下一篇：三鋼集團：萬眾一（yī）心 全力為生存而戰（zhàn） 2015/10/27
