鋼材（cái）市場（chǎng）價格（gé）在經曆了9月中旬的（de）弱勢反彈之（zhī）後，在中下旬出現了急劇下跌的行情。截止到9月25日北京市場25mm三級螺紋鋼價格（gé）跌至2620元/噸，較月中下跌170元/噸，較月初則下跌360元/噸，跌幅達到12%;上海（hǎi）市場上5.5mm普卷價格也跌至2920元/噸，較月中下跌100元/噸;較月初也下跌了300元/噸，跌幅也達到9.3%。本來在經曆（lì）了前期鋼價的持續下跌（diē）之後，9月初（chū）市場（chǎng）普遍以為即使價格難以出現（xiàn）“旺季（jì）上漲”的（de）行情，起（qǐ）碼也會維持相對平（píng）穩的走勢，繼續下跌的空間已經有限，這也是導致中（zhōng）旬市場價格弱勢反（fǎn）彈的市場心理基礎。然而出乎意料的是鋼材市場價格在9月中旬經（jīng）曆了近乎“曇花一現”的反彈行（háng）情之後（hòu），轉眼就轉為更為迅猛的跌勢，一時之間市場（chǎng）心態之悲觀難以言（yán）喻，對於後期走勢更是不（bú）敢再抱有（yǒu）樂觀期（qī）盼。然而我（wǒ）們經過綜（zōng）合分析後認為（wéi）9月中下旬鋼材市場價格驟然下跌的行情屬於（yú）階段性的短期走勢，並不一定能夠再國慶長假之後延續，10月（yuè）份鋼（gāng）材市場價格（gé）仍存在著階段性小幅反彈的空間。



 　　影響當前鋼材市場（chǎng）價格（gé）跌勢加劇的（de）因素：

　　先來簡單分析一下9月（yuè）中下旬鋼價緣何出現急（jí）速下跌（diē）的行情，我們認為（wéi）影響因（yīn）素主要有以下幾個方麵:

　　1、資金階段性（xìng）緊張因素。即臨近月末和（hé）季末，整個市場資金普遍緊張，鋼材市場也無可避免（miǎn）。所以無（wú）論是鋼廠還（hái）是鋼貿商節前都存在（zài）加緊出貨（huò）回籠資金的意願，這是（shì）鋼材價（jià）格跌勢加重的直（zhí）接因素。另（lìng）外與鋼廠相（xiàng）比鋼貿商還麵（miàn）臨著向鋼（gāng）廠訂貨（huò）打款的壓力，所以自然降價出貨回籠資金（jīn）成為第一選擇，並進而導致鋼（gāng）廠出廠價格跟跌，這一現象在月（yuè）底時分應該會有所減少。

　　2、時（shí）間周期因素，或者稱之為長假因素。這是鋼價格最近幾天跌勢明顯的另外一個助跌因素。由於國慶長（zhǎng）假長達七天，這七（qī）天之內鋼材需求方和銷售方大部分都（dōu）會放假，而（ér）鋼材生產無疑（yí）將繼續。可以想見國慶長假之後在沒有意外因素出現的情況下（xià）鋼材市場資源的供應量將會大幅增加，本來已經嚴峻供需形勢會在短期內更為加重。這導致鋼材（cái）供應方（fāng）普遍有在節前清理（lǐ）庫存換取現金的想（xiǎng）法，為了迎接長（zhǎng）假後批量到貨的新資源，加之對節後市場走勢並不（bú）看好，市（shì）場幾（jǐ）乎沒有囤積資源度過長假的想法，降價銷售則成為必然選擇。

　　3、市場心態因素。雖然剛進入9月份的時候市場普遍認為鋼（gāng）價繼續下跌的空間已經有限（xiàn），且存在窄幅反彈的行情，但這種（zhǒng）對上漲“期盼”是建立在對“旺季”即將（jiāng）到來，鋼材需求量會有所增加的想象基礎之上的。而實（shí）際上9月份鋼材需求並不旺盛，銷售形勢也沒有明顯的好轉，在此情況下市場對鋼價止跌回升（shēng）的看法並不堅挺，一（yī）旦有風吹草動旋即（jí）轉回跌（diē）勢。進入9月中旬以後8月份稍嫌悲觀的宏觀數據陸續公布，使得市場心態對未來鋼市走勢的看法愈加不樂觀。而隨（suí）後政府高層在多個不同場合表明了不（bú）會通過（guò）大幅度放鬆貨幣政策等措施來刺激（jī）經（jīng）濟穩定增長，這更為加重（chóng）了（le）鋼材（cái）市場看（kàn）跌的情緒，短（duǎn）期內幾乎難以（yǐ）看（kàn）到複蘇希望。在此情（qíng）況下9月下旬鋼價在下跌之路上已經難以回頭。

　　4、需求不足因素。這一因素（sù）屬於老（lǎo）生常談，以房地產為首的下遊用鋼行業需求不佳，且短期內也（yě）沒有明顯（xiǎn）改善的跡象導致長期以來已經是影響鋼（gāng）材市場心態悲觀首要因素。

　　5、成本（běn）支撐弱勢（shì）因素。在鋼材價格下跌的（de）同時鐵礦石價格也（yě）一直處於下跌行情之中，甚至鐵礦石定價標準之一（yī）的（de）普氏指數已經跌破80美元關口。這直接導致鋼價成本支撐力度不足，隻（zhī）能延續不斷下跌的走勢。

　　上（shàng）述（shù）五點影響鋼價（jià）下降的因素雖然可以分（fèn）開（kāi）而論，實際上卻是彼此摻雜且（qiě）相互影響的，並共同導致了鋼材市場價格的（de）大幅下跌。其中市（shì）場心態悲觀、下（xià）遊需求不足和成本支撐偏弱等隻是9月份鋼材價格跌勢加重的背景因素，因為這幾點影響價格的因素顯然在此之前已經長期存在於（yú）市場並已經導致（zhì）了長期以來的鋼價一直處於下跌之中。而具體（tǐ）到9月下旬（xún）鋼價跌勢加（jiā）重的（de）直接因（yīn）素，我（wǒ）們認為是前兩點，即（jí）資金階段性緊張和長假在即直接導致了鋼（gāng）價跌幅的擴大，所以一旦這兩點因素發生變化鋼材價格的短期走勢也會隨之而變化。當然期貨市場價（jià）格（gé）的持續（xù）下跌也起到了對現（xiàn）貨市場價下跌的行情起到了推波（bō）助瀾的作用，不過我們認為期貨價格的走勢更多是對（duì）市場心態和資金現狀情況的反應，對於現貨鋼材市場價格的（de）下跌並無決定性影響。

　　長假（jiǎ）之後鋼（gāng）材市場走勢的變化預（yù）期

　　通過（guò）對以上影響鋼材價（jià）格走勢的各種因素的變化情況進（jìn）行分析我們（men）也可以梳理（lǐ）出（chū）長假之後鋼材市場可能出現的（de）趨勢變化，並得出對10月份鋼價走勢的（de）大致看法。

　　首先是需求不足、市場心態悲觀這兩點（diǎn）影響（xiǎng）鋼材價格長期以來處於跌勢的主導因素在長假之（zhī）後也難（nán）以（yǐ）發生明顯變化（huà）。雖然鋼材需求在節後可能會出現一定的增（zēng）加，畢竟10月（yuè）份仍處（chù）於（yú）鋼材消費的相對旺季，不過考慮（lǜ）到存在著新增資（zī）源短期大量入市的可能，所以從（cóng）供需層麵來看長假（jiǎ）之後鋼材市場形勢也幾乎沒（méi）有改善（shàn）的可能（néng）。這就決定了鋼材市場在節後（hòu）處於弱勢的大局幾乎（hū）不會（huì）有（yǒu）明顯的改變，價格也難以產生趨勢性的回升（shēng）。至於市場心態方麵，看空的氛圍已經在市（shì）場延續了很久，整體看空鋼市已經成為當前（qián）鋼材市場的思維定（dìng）式，所（suǒ）以在沒有特殊利（lì）好因素出現的情況下（xià），長假之後的（de）鋼材市場悲觀心態仍將占據主流。

　　其次成本（běn）支撐力（lì）度偏弱的影響因素在長假（jiǎ）之後可能會稍有改善。隨著普氏指（zhǐ）數突破80美元關口鐵礦石市場已經出現了階段性做多的（de）心態;另外港口鐵礦石現貨隨著消耗量的增加也出（chū）現了庫存減少的趨勢，供應商在價格（gé）偏低的情況下已經產生了（le）“惜售”的心（xīn）態，導致低（dī）價位鐵礦石出現了“有價無市”的行（háng）情。雖然目前（qián）並（bìng）無更多的利好因素可以說明鐵礦石價（jià）格已經處於階段性的底部，但是市場普遍（biàn）傾向（xiàng）於（yú）短期內礦價（jià）持續下降的（de）空間已然不多，所以10月份（fèn）可（kě）能會處於震蕩調整態勢（shì）之中。而鐵礦石價（jià）格走勢的變化無疑將會對當（dāng）前鋼材（cái）市場（chǎng）價格（gé）形成一定程度的支撐，使其對鋼價持續不（bú）斷下跌的影響稍有減緩。

　　最後，對當前鋼（gāng）價加（jiā）速（sù）下跌產生直接影響的資金階段性緊（jǐn）張和時間周期因素在長假之後對鋼市的影響則會明（míng）顯削弱。尤其是相對於節前，國（guó）慶長假後正處於季（jì）度之初的資金麵會（huì）相對較為寬鬆，這有利於鋼材市場價格的恢複性走高（gāo）。總體來看，長假之後（hòu）的鋼（gāng）材市場與長假之前相比，將會在資金寬鬆程度和成本支撐方麵出現相對利好的影響（xiǎng），雖然長期看（kàn）空鋼（gāng）市的（de）心態較難改變，但是階段（duàn）性的（de）超跌反彈行情還是有出現的可（kě）能性（xìng）。綜合起來看（kàn）我們則認為，長假之前所剩不（bú）多的幾個工作日內鋼材現貨市場價跌勢仍（réng）不能言底，而長（zhǎng）假之後的10月份則存在著一定（dìng）的反彈機會。