鋼材市場價格在經曆了9月中旬的弱勢反彈之後，在中下旬出現了急劇下跌的行情。截止（zhǐ）到9月25日北京市場25mm三級螺紋鋼價格跌至2620元/噸，較月中下跌170元/噸（dūn），較月初則下跌360元/噸，跌幅達到（dào）12%;上海市（shì）場上（shàng）5.5mm普卷價（jià）格（gé）也跌至2920元/噸，較月中下跌100元/噸;較月初也下跌了300元/噸，跌幅也達到9.3%。本來在經曆了前期鋼價的持續下跌之後，9月初市（shì）場普遍（biàn）以為即使（shǐ）價格難以（yǐ）出現（xiàn）“旺（wàng）季（jì）上漲”的行情，起碼也會維持相對平穩的走勢，繼續下跌的空間已（yǐ）經有限，這也是導致中旬市場（chǎng）價格弱（ruò）勢反彈的市場（chǎng）心理基礎。然（rán）而出（chū）乎意料的是鋼材市場價（jià）格在9月中旬經曆了近乎“曇花（huā）一現”的反彈行情之（zhī）後，轉（zhuǎn）眼就（jiù）轉為更為迅猛的跌勢，一時之間市（shì）場心態之悲觀難以言喻，對於後期走勢更（gèng）是不敢再抱有樂觀期（qī）盼。然而我們經過綜合分析後認為9月中下旬鋼材市場價格驟然下跌的行情屬於階段（duàn）性的短期走勢（shì），並不一（yī）定能夠再（zài）國慶（qìng）長假之後延續，10月份（fèn）鋼（gāng）材市場價格（gé）仍存在著階段性小幅反（fǎn）彈的（de）空間。



 　　影響當前鋼材（cái）市場價格跌勢加劇的因素：

　　先來簡單分析一下9月中下旬鋼價緣（yuán）何出現急速下（xià）跌的（de）行（háng）情，我們（men）認為影響因（yīn）素主要有以下幾個方麵（miàn）:

　　1、資金階段性緊張因素。即臨近月末和季末，整個市場資金普遍緊張，鋼材市場也無可避免。所以無論是鋼廠（chǎng）還（hái）是鋼貿商節前都存在加緊出貨回籠資金的意願，這是鋼（gāng）材價格跌勢加重的（de）直接因素。另外與鋼（gāng）廠相比鋼貿商還麵臨（lín）著向鋼廠訂貨打款的壓力（lì），所以自然降價出貨回籠資金成為第一選擇，並進而導致鋼廠出廠價格跟跌，這一現象在月底時分應該會有所減少。

　　2、時間周期因素，或者稱（chēng）之為長假因素。這是鋼價格最（zuì）近幾天（tiān）跌勢明（míng）顯的另外一個助（zhù）跌因素。由（yóu）於國慶長假長達七天，這七天之內（nèi）鋼材需求方和銷售（shòu）方大部分都會放假，而鋼材生產無疑將繼續。可以想見國慶長假之後在沒有意外因（yīn）素出現的情（qíng）況下鋼材市場資源的（de）供應量將會大幅增加，本來已經嚴（yán）峻（jun4）供（gòng）需形勢會在短期（qī）內更為加重。這（zhè）導致鋼材供應方普遍（biàn）有在節前清理（lǐ）庫存換取現金（jīn）的（de）想法，為了（le）迎（yíng）接長（zhǎng）假後批量到貨的新資源，加之對節後（hòu）市場走勢並不看好，市場幾乎沒有（yǒu）囤積（jī）資源度過長假的想法，降價銷售則成為必然選擇。

　　3、市場心態因素。雖然剛進入9月份的時候市場普遍認為（wéi）鋼價繼續下跌的空間已（yǐ）經有限，且存在窄幅反彈的行（háng）情，但這種對上（shàng）漲“期盼”是建立在對“旺（wàng）季”即將到來，鋼材需（xū）求量會（huì）有所增加的想象基礎之上的。而實際上9月份鋼材（cái）需求並不旺盛（shèng），銷（xiāo）售形勢也沒有明顯的好（hǎo）轉，在此情況下市場（chǎng）對鋼價止跌回升的看法並（bìng）不（bú）堅挺，一旦有風吹草動旋即轉回跌勢。進入（rù）9月中旬以後8月份稍嫌悲觀的宏觀數據陸續公布，使得市場（chǎng）心態對未（wèi）來鋼（gāng）市走勢的看法愈加不樂觀（guān）。而隨後政府高層在多個不同場合表明了不會（huì）通過（guò）大幅度放鬆貨（huò）幣（bì）政策（cè）等措（cuò）施來刺激經濟穩定增長，這更為加重了鋼材市場看跌的情緒，短期內幾乎（hū）難以看到複蘇希望。在此情況下9月下（xià）旬鋼價在下跌之（zhī）路上已經難以回頭。

　　4、需求不足因素。這（zhè）一因素屬於老生常談，以房地產為首的（de）下遊用鋼行業需（xū）求不佳，且短期內也沒有明顯改（gǎi）善的跡象導致長期以來已（yǐ）經是影響鋼材市場心態悲觀首要因素。

　　5、成本支撐弱勢因素。在鋼材價格下（xià）跌的（de）同時鐵礦石價格也一直處於下跌行（háng）情之中（zhōng），甚至鐵礦石定價標準之一的普氏指數已經跌破80美元關口。這直接導致鋼價成本支撐力度不足，隻能延續不斷下跌的走勢（shì）。

　　上述五點影（yǐng）響鋼價（jià）下降的因素雖然可以分開而論，實（shí）際上卻是（shì）彼此摻雜且（qiě）相互影（yǐng）響的，並共同導致了鋼材市場價格的大幅下跌。其中市場心態悲觀、下遊（yóu）需求不足和成本（běn）支撐偏弱等隻是9月份鋼材價格跌勢加重的背景因素，因為這幾點影（yǐng）響價格的因素顯然在此之前已經長（zhǎng）期存在於市場並已經（jīng）導致了長期以來的鋼價一直（zhí）處於下跌之（zhī）中。而具體到9月下（xià）旬（xún）鋼價跌勢加重的直（zhí）接因素（sù），我們認為是前兩點，即（jí）資金階段性緊張和長假在即直接導致（zhì）了（le）鋼價跌幅的（de）擴大，所以一旦這兩點（diǎn）因素發生變化鋼材價格的短期走勢也會隨之而變化。當然（rán）期（qī）貨市場價格（gé）的持續下跌也起到了對現貨市場價（jià）下（xià）跌的行情起到了推波助瀾的作用，不過我們認為期貨價格的走勢更多（duō）是對市場心態和資金現狀情況的反應，對於現貨鋼材市場價格的下跌並無決定性影響。

　　長假之後鋼材市場走勢的變化預期

　　通過（guò）對以上影響鋼材價格走勢（shì）的各種因素的變化情況進行分析我們也可以梳理出長假之後鋼（gāng）材市場可能（néng）出現的趨勢變化，並得出對10月份鋼價走勢的大致看（kàn）法。

　　首先是需求不足、市場心態（tài）悲觀這兩點影響鋼（gāng）材價格長期（qī）以來處於跌勢的主導因素（sù）在長假之後也難以發生明顯變化。雖然鋼材需求在節後（hòu）可（kě）能會出現一定的增加，畢竟10月份仍處於鋼材消（xiāo）費的相對旺季，不過考慮到存在著新增資源短期大量入市（shì）的可能，所以從供需層麵來看長假（jiǎ）之後鋼材市場（chǎng）形勢也幾乎沒有改善的（de）可能。這就決定了鋼材市場在節後處於弱勢（shì）的大局幾乎不會（huì）有明顯（xiǎn）的改變，價格也難（nán）以產生趨勢性的回（huí）升。至於市場心態方麵，看空的氛圍（wéi）已經在市場延續了很久，整（zhěng）體看（kàn）空（kōng）鋼市（shì）已經成為當前鋼材市場的思維定式，所以在沒有特殊利好因素出現的情況下，長假之後的鋼材市場悲觀心態仍將占據主流。

　　其次成（chéng）本支撐力度偏弱的影（yǐng）響因素在長假之後可能會稍有改善。隨著普氏指數突破80美元關口鐵礦石市場已經出現了（le）階段（duàn）性做多的心態;另外港口鐵礦石現貨隨著消（xiāo）耗量的增加也出現了庫存（cún）減少的趨勢，供應商在（zài）價格偏低的情況下已經產（chǎn）生了（le）“惜售”的心態，導致（zhì）低價位鐵礦石出現了“有價（jià）無市”的行情（qíng）。雖然目前並無更多（duō）的利好因素可以說明鐵礦石價（jià）格已經處於階段性的（de）底部，但是市場普遍（biàn）傾向於短期內礦價持續下降的（de）空間已然不多，所以10月份可能會（huì）處於震蕩調整態勢之中。而鐵礦石價格走勢的變化無疑將（jiāng）會對當前鋼材市場價格（gé）形成一定程度的支撐，使其對鋼價持續不斷下跌的影響（xiǎng）稍有減緩。

　　最後，對當前鋼價加速下跌產生（shēng）直接影響的資金階段性緊張和時間周期因素在長假之後對鋼市的影響則會明顯削弱。尤其是相對於節前，國慶長（zhǎng）假後正處於季度之初的資金（jīn）麵會相對較（jiào）為寬鬆，這有利於鋼材市場價格的恢複性走高。總體（tǐ）來看，長假之後的鋼材市場與長假之前相比，將會在資金寬鬆程度和成本（běn）支撐方麵（miàn）出現相對利好的影響，雖然長期看空鋼市的心態較難改變，但是階段性（xìng）的超跌反彈行情還是有出現的可能性。綜（zōng）合起來看我（wǒ）們則認為，長假（jiǎ）之前所剩不多的幾個工作日內鋼材現貨市場價跌勢仍不能言底，而長（zhǎng）假之後的10月份則存在（zài）著一定的反彈機會。