3月（yuè）粗鋼產量創新高 鋼價因供應增大出現回落
2017-4-19 6:54:07點（diǎn）擊：
3月粗鋼日均產量創曆（lì）史新高，這是鋼企在去產能後受利潤吸引而加大馬力生產的結果。3月中（zhōng）旬以來，鋼材價格隨著供應（yīng）增大出現回落（luò）。多家機構預計，在庫存高企和下遊需求增速趨緩的雙重（chóng）壓力下，鋼材價格在二季度仍將下行，但（dàn）預（yù）計下跌空（kōng）間不大（dà）。
3月粗鋼日均產（chǎn）量創新高
國家統計局4月17日發布的（de）數據顯示，3月全國粗鋼、生鐵和鋼材產量（liàng）分別為7200萬噸、6200萬噸和9676萬噸，同比分別增長1.8%、增長1.3%和下（xià）降0.7%；其中，粗鋼日均（jun1）產量達到232.26萬噸，同比增長（zhǎng）6.42%，創曆史新高（gāo）。今年第一季度（dù），中國粗鋼產量為20110萬噸，同比增長4.6%。
3月日均產量（liàng）創新高和一季（jì）度產量（liàng）同（tóng）比（bǐ）上漲的背後，是鋼鐵企業在利潤高企的刺激下加大馬力生產的急切心情。
2014年下半年以來，鋼鐵產業陷入產能過剩的市場（chǎng）寒冬（dōng），全行業大麵積虧損。在這樣的背景下，鋼鐵業供給側改革及去產能大力推進，全國（guó）鋼企在去年超額完（wán）成去產能任務6500萬噸。同時，由於（yú）去年初（chū）的（de）基建投（tóu）資刺激、PPP及信貸（dài）寬（kuān）鬆影響，基建、地產（chǎn）、汽車等多個下（xià）遊產業在下半年爆發式增長（zhǎng），帶動了鋼材需（xū）求。上遊鋼價也隨之持續上漲。螺紋鋼均價從2015年末1800元/噸低點至2016年末3800元/噸的高位，漲幅超（chāo）過100%。
這（zhè）一漲勢下，鋼企的利潤全麵提升，根據此前業績預告，36家主要鋼鐵上市（shì）公司中，僅（jǐn）4家預告虧損，超過9成預告盈利。其中利潤超過1億的有18家。鋼協統計數據顯示（shì），2016年鋼協（xié）會員鋼企共實（shí）現利潤總（zǒng）額331億元，與2015年虧損（sǔn）800億相比，利潤增加了1100億。
標普全球普氏大（dà）中華區內容總監陸彬在接（jiē）受采訪時向21世紀經濟（jì）報道記（jì）者指出，今年以（yǐ）來，受春季基建開工和下遊補庫存帶動，鋼價漲勢繼續，而鋼企的利潤（rùn）水平回到4年來最高位。在高（gāo）利潤的吸引（yǐn）下，各地鋼廠加大馬力（lì）開工生產。西本新（xīn）幹線（xiàn）數據顯示，截至3月24日，調研中的163家鋼（gāng）企（qǐ）高爐產能利用率達（dá）83.86%，連續兩周回升；高爐開（kāi）工率為76.52%，環比也小幅上漲。
與此同時，今年將繼（jì）續深入的去（qù）產能也將對後市產生影響。按照發改委及工信部等部署（shǔ），今年去產能部級聯（lián）合會派出12個督導組分赴各地督導地條鋼整治工作。發（fā）改（gǎi）委副主任林念修曾在鋼協理事會上明確提出，“今（jīn）年上半年（nián）到6月30日，各地務必徹底出清地條鋼。”
陸彬估算：“我（wǒ）們認為今年可能會有約8000萬到1.2億噸地（dì）條鋼的產能遭到淘汰。”此外，根據（jù）去產能相關部署，今年要在去年超額完成6500萬噸去產能任務基礎上再壓（yā）減5000萬噸產能。
二（èr）季度鋼價或溫和下行
3月下旬以來，鋼價在傳統“金3銀4”旺季出乎預料從高點下跌。這與（yǔ）靚麗的財報和一季報預（yù）告形成了背離。
現貨市（shì）場方麵，上海地區螺紋鋼價格4月10日-14日單（dān）周跌幅達200元/噸左右。從3月20日至4月18日，三（sān）級（jí）螺紋鋼價格指數從（cóng）3750元/噸持續下行至（zhì）3260元/噸；在期貨市場方麵，螺紋鋼主力上周跌破3000關口，4月18日主力合約1710報收於2825元/噸，較3月中旬的（de）3450高點下跌18%。
中泰證券首席經濟學家李迅雷在其（qí）公眾號文章（zhāng）《可怕的時滯》中表示：“鋼材（cái）價格自2015年末的低點（diǎn）上漲，已經上漲了一年多時間，想必累積（jī）了不少庫存，存在去（qù）庫存的壓力。”
在李迅雷看來，由於經濟活動在上下遊、內外部之間傳導速度有快有慢，會出現“時滯效應（yīng）”，例如2008年金融危機之後，中國推出4萬億基建投資刺（cì）激政策，這一刺激效應到2011年才傳導結束。同樣，2013年（nián）基建投資增速再度（dù）回升。於是，連（lián）續（xù）投資刺（cì）激疊加去產能因（yīn）素，帶來了中上遊生產（chǎn）資料價（jià）格的上漲。去年以來及今年一季度的鋼價上（shàng）行也是受去年基建（jiàn）投資和信貸刺激帶來的（de）表現之一。
與部分認為中國經濟有望開啟（qǐ）新周期的觀點不同。李迅雷認（rèn）為（wéi），由於時（shí）滯因素的存在，“我（wǒ）們當前所（suǒ）看到的未必（bì）是令人心馳（chí）神往的序曲。已經（jīng）過去的2016年，很可能是（shì）中國經（jīng）濟刺激（jī）政策力度（dù）最大的一年，今年雖（suī）然還有（yǒu）‘一帶一路’論壇及雄安新區的建設熱潮，但國內基建投資增速未必會超過去年。”
“我們需（xū）要注意的就是潛在的供應過剩的（de）風險，雖然（rán）國內鋼鐵需（xū）求依然強勁，但並沒（méi）有飛速增長（zhǎng），而如果鋼企持續大量增產的話，那麽（me）鋼材價格就會有下行壓力（lì）。”陸彬稱。
從需求端來看，對（duì）鋼材需求影響最大的房地（dì）產業也在發生巨大變化。去年以來房地產信貸收緊和各地限購、限售政策的落地，以（yǐ）及連續4個月下降的開工麵積增速，都正在（zài）影響行業（yè）對未來鋼材供需判斷的預期。
21世紀（jì）經濟報道記（jì）者梳理發現，進入4月中旬以來，標普全球普氏、我的鋼鐵網等多家機構都認為，在貿易商（shāng）和終端用戶補庫存需（xū）求不大、下遊地產基建增長趨緩、國（guó）際鋼價（jià）低迷出口下滑，以及去產能、環保督查等多空（kōng）因素交織下，鋼價（jià）在二季度（dù）或仍將下行，但下跌空間不大。
“6月將是所有地（dì）條鋼和（hé）不合規的中頻爐、工頻爐產能清（qīng）除的最後期限，如果各地能夠如期完（wán）成，那麽對鋼鐵市場將起到提振作用（yòng）。”標普普氏鋼鐵行業資深分析師李紅梅認為，如果地產調控及環保監管今年能夠嚴格（gé）按（àn）計劃執行落實，那麽相信鋼價會進入一個（gè）正常的波動軌道而（ér）非大漲大跌。
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3月粗鋼日均產（chǎn）量創新高
國家統計局4月17日發布的（de）數據顯示，3月全國粗鋼、生鐵和鋼材產量（liàng）分別為7200萬噸、6200萬噸和9676萬噸，同比分別增長1.8%、增長1.3%和下（xià）降0.7%；其中，粗鋼日均（jun1）產量達到232.26萬噸，同比增長（zhǎng）6.42%，創曆史新高（gāo）。今年第一季度（dù），中國粗鋼產量為20110萬噸，同比增長4.6%。
3月日均產量（liàng）創新高和一季（jì）度產量（liàng）同（tóng）比（bǐ）上漲的背後，是鋼鐵企業在利潤高企的刺激下加大馬力生產的急切心情。
2014年下半年以來，鋼鐵產業陷入產能過剩的市場（chǎng）寒冬（dōng），全行業大麵積虧損。在這樣的背景下，鋼鐵業供給側改革及去產能大力推進，全國（guó）鋼企在去年超額完（wán）成去產能任務6500萬噸。同時，由於（yú）去年初（chū）的（de）基建投（tóu）資刺激、PPP及信貸（dài）寬（kuān）鬆影響，基建、地產（chǎn）、汽車等多個下（xià）遊產業在下半年爆發式增長（zhǎng），帶動了鋼材需（xū）求。上遊鋼價也隨之持續上漲。螺紋鋼均價從2015年末1800元/噸低點至2016年末3800元/噸的高位，漲幅超（chāo）過100%。
這（zhè）一漲勢下，鋼企的利潤全麵提升，根據此前業績預告，36家主要鋼鐵上市（shì）公司中，僅（jǐn）4家預告虧損，超過9成預告盈利。其中利潤超過1億的有18家。鋼協統計數據顯示（shì），2016年鋼協（xié）會員鋼企共實（shí）現利潤總（zǒng）額331億元，與2015年虧損（sǔn）800億相比，利潤增加了1100億。
標普全球普氏大（dà）中華區內容總監陸彬在接（jiē）受采訪時向21世紀經濟（jì）報道記（jì）者指出，今年以（yǐ）來，受春季基建開工和下遊補庫存帶動，鋼價漲勢繼續，而鋼企的利潤（rùn）水平回到4年來最高位。在高（gāo）利潤的吸引（yǐn）下，各地鋼廠加大馬力（lì）開工生產。西本新（xīn）幹線（xiàn）數據顯示，截至3月24日，調研中的163家鋼（gāng）企（qǐ）高爐產能利用率達（dá）83.86%，連續兩周回升；高爐開（kāi）工率為76.52%，環比也小幅上漲。
與此同時，今年將繼（jì）續深入的去（qù）產能也將對後市產生影響。按照發改委及工信部等部署（shǔ），今年去產能部級聯（lián）合會派出12個督導組分赴各地督導地條鋼整治工作。發（fā）改（gǎi）委副主任林念修曾在鋼協理事會上明確提出，“今（jīn）年上半年（nián）到6月30日，各地務必徹底出清地條鋼。”
陸彬估算：“我（wǒ）們認為今年可能會有約8000萬到1.2億噸地（dì）條鋼的產能遭到淘汰。”此外，根據（jù）去產能相關部署，今年要在去年超額完成6500萬噸去產能任務基礎上再壓（yā）減5000萬噸產能。
二（èr）季度鋼價或溫和下行
3月下旬以來，鋼價在傳統“金3銀4”旺季出乎預料從高點下跌。這與（yǔ）靚麗的財報和一季報預（yù）告形成了背離。
現貨市（shì）場方麵，上海地區螺紋鋼價格4月10日-14日單（dān）周跌幅達200元/噸左右。從3月20日至4月18日，三（sān）級（jí）螺紋鋼價格指數從（cóng）3750元/噸持續下行至（zhì）3260元/噸；在期貨市場方麵，螺紋鋼主力上周跌破3000關口，4月18日主力合約1710報收於2825元/噸，較3月中旬的（de）3450高點下跌18%。
中泰證券首席經濟學家李迅雷在其（qí）公眾號文章（zhāng）《可怕的時滯》中表示：“鋼材（cái）價格自2015年末的低點（diǎn）上漲，已經上漲了一年多時間，想必累積（jī）了不少庫存，存在去（qù）庫存的壓力。”
在李迅雷看來，由於經濟活動在上下遊、內外部之間傳導速度有快有慢，會出現“時滯效應（yīng）”，例如2008年金融危機之後，中國推出4萬億基建投資刺（cì）激政策，這一刺激效應到2011年才傳導結束。同樣，2013年（nián）基建投資增速再度（dù）回升。於是，連（lián）續（xù）投資刺（cì）激疊加去產能因（yīn）素，帶來了中上遊生產（chǎn）資料價（jià）格的上漲。去年以來及今年一季度的鋼價上（shàng）行也是受去年基建（jiàn）投資和信貸刺激帶來的（de）表現之一。
與部分認為中國經濟有望開啟（qǐ）新周期的觀點不同。李迅雷認（rèn）為（wéi），由於時（shí）滯因素的存在，“我（wǒ）們當前所（suǒ）看到的未必（bì）是令人心馳（chí）神往的序曲。已經（jīng）過去的2016年，很可能是（shì）中國經（jīng）濟刺激（jī）政策力度（dù）最大的一年，今年雖（suī）然還有（yǒu）‘一帶一路’論壇及雄安新區的建設熱潮，但國內基建投資增速未必會超過去年。”
“我們需（xū）要注意的就是潛在的供應過剩的（de）風險，雖然（rán）國內鋼鐵需（xū）求依然強勁，但並沒（méi）有飛速增長（zhǎng），而如果鋼企持續大量增產的話，那麽（me）鋼材價格就會有下行壓力（lì）。”陸彬稱。
從需求端來看，對（duì）鋼材需求影響最大的房地（dì）產業也在發生巨大變化。去年以來房地產信貸收緊和各地限購、限售政策的落地，以（yǐ）及連續4個月下降的開工麵積增速，都正在（zài）影響行業（yè）對未來鋼材供需判斷的預期。
21世紀（jì）經濟報道記（jì）者梳理發現，進入4月中旬以來，標普全球普氏、我的鋼鐵網等多家機構都認為，在貿易商（shāng）和終端用戶補庫存需（xū）求不大、下遊地產基建增長趨緩、國（guó）際鋼價（jià）低迷出口下滑，以及去產能、環保督查等多空（kōng）因素交織下，鋼價（jià）在二季度（dù）或仍將下行，但下跌空間不大。
“6月將是所有地（dì）條鋼和（hé）不合規的中頻爐、工頻爐產能清（qīng）除的最後期限，如果各地能夠如期完（wán）成，那麽對鋼鐵市場將起到提振作用（yòng）。”標普普氏鋼鐵行業資深分析師李紅梅認為，如果地產調控及環保監管今年能夠嚴格（gé）按（àn）計劃執行落實，那麽相信鋼價會進入一個（gè）正常的波動軌道而（ér）非大漲大跌。
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