產業鏈冷熱（rè）不均

　　3月25日，鬆江鋼材城裏沒有了往日的忙（máng）碌，不見車水馬（mǎ）龍的景（jǐng）象，偶爾看到一兩輛大卡（kǎ）車進進出出。但由於規模大，它仍然是國內鋼市的（de）“航母”，大量河北、山東等地的鋼材產（chǎn）品運到這裏銷售。

　　“現在市場（chǎng）一天出去十（shí）幾車貨，要在以前，四（sì）五十車（chē）甚至上（shàng）百車都算平常。”上海一位不願具名的鋼貿商人士說，他在上海做了十來年的鋼材生意，現在鋼材城的生意（yì）比以前（qián）難做，2012年鋼貿事件以（yǐ）後，大家都是現貨現款（kuǎn）才做（zuò），整個出貨和周轉已經不可同日而（ér）語。

　　兩三年來，由於鋼廠的強勢，鋼貿商一直在承受價格倒掛和銀行“黑名單”的壓力，發生在鋼貿圈子裏的跑路潮已不是什麽新鮮事。鋼（gāng）材貿易最初由上海興起，鋼材市場前幾年在蘇州、無錫、常州地區逐漸增多，鋼貿商尤以福建（jiàn）籍居多。

　　如今，不少鋼材市場已風光盡失。三四年前在鬆江鋼材（cái）城可（kě）以看到到處都停放（fàng）著豪車（chē），現（xiàn）在卻看（kàn）不到幾輛，原來（lái）鋼貿商的門店前人來人往非常忙碌，現在不少鋼貿商因為生意難做已經大門緊閉（bì）。據上述鋼貿人士透露：“無錫那邊鋼貿城情況更糟，很多鋼貿商搬（bān）到鬆江來，有些（xiē）是（shì）為了躲債，有些認為這邊生意稍（shāo）好些。”

　　中國（guó）證券報（bào）記者在鬆江鋼材城看到，市（shì）場裏（lǐ）的一些龍門（mén）吊車已經停了，不少堆場裏的管材、螺紋鋼鏽跡斑斑。一位正在負責現場調度的工（gōng）作人員告訴記者，元宵（xiāo）節後進市場的鋼材多一些，賣出去的現（xiàn）貨並不多，這幾天價格已經開始鬆動。

　　今年3月份，國內鋼材現貨及期貨市場表（biǎo）現波濤洶湧，鋼價整體（tǐ）大幅上漲，但期間暴漲暴跌走（zǒu）勢為曆年所罕見。

　　3月初，在市場流傳唐山限產措施出台等消（xiāo）息（xī）帶動下，唐山鋼坯一度在四日內暴（bào）漲480元/噸，螺紋鋼、鐵礦石期貨連續兩個交易（yì）日漲停，國內多（duō）數市場價格在3月7日、8日（rì）兩日內（nèi）價格暴漲500-600元/噸，上漲幅度曆史罕見。

　　短（duǎn）暫上漲後，市場行情迅速降溫，3月8日下（xià）午開始唐（táng）山鋼坯率先回落160元/噸（dūn），夜盤期（qī）貨大幅下跌。3月9日全國鋼材現貨全麵（miàn）大幅回調，鋼坯、螺紋鋼期貨回落至暴漲前的價格水（shuǐ）平（píng），鋼材現貨也較高點下跌200-300元/噸。下半月在1-2月份投（tóu）資數據好轉、美聯儲宣布不加（jiā）息、原油價格大幅（fú）反彈等因素帶動（dòng）下，國內鋼價再度轉入連續上漲走勢，但漲幅較上（shàng）一輪明顯趨緩，至月末小幅鬆動。

　　據（jù）相關機（jī）構監測（cè），3月國內（nèi）板材企業對4月份出廠價格全麵大幅上調，幅度在260-880元/噸不等，建築鋼材廠家（jiā）在上旬（xún）以全麵大幅上調（diào）為主，其中華東地區主導鋼廠沙鋼、永鋼等鋼廠（chǎng）在（zài）3月累計對出廠價格大幅上調了330-380元/噸（dūn）。

　　位於鬆江鋼貿城的另一位鋼貿商告訴記者，從需求來看，終端采（cǎi）購並（bìng）沒（méi）有行情表現的那麽好（hǎo），鋼廠多是因為原材料價格上漲而被（bèi）動調高出產價。數據顯示，3月唐山鋼坯價格暴漲，全月價格大漲280元/噸；焦煤、焦炭價格整體（tǐ）上漲40-50元/噸。

　　即便如（rú）此，目前鋼價、礦價仍處於曆史低位。期貨（huò）市場數據顯示，上海螺紋鋼期貨主力合（hé）約1610在3月25日（rì）收（shōu）報2184元/噸，而在（zài）2011年，螺紋（wén）鋼期價一（yī）度接近5200元/噸。

　　不過，麵（miàn）對鋼、礦市場暴漲暴跌，上述（shù）接受中國證券報記者采訪的鋼貿商人士均表示，上漲行情（qíng）難持續，因終端需求並沒（méi）有跟上。

　　補庫存提振鐵（tiě）礦石進（jìn）口

　　自去年12月中旬以來（lái）國內鋼價持續上漲，鋼鐵企業盈利得到較大改善，資金條件允許的前期停、限產中小鋼廠紛紛重啟高爐，對鐵礦石補庫需求放（fàng）大，帶動鐵礦石市場需求出現上升。今年以來，鐵礦石價格累計漲幅超過了30%。僅3月7日當日，青島港62%品（pǐn）位的鐵礦石到岸價格就跳漲19%。截至（zhì）3月下旬，普氏62%粉（fěn）礦價（jià）格維持在55.5美元/噸水平。

　　3月21日（rì）傍晚，落日餘暉下，董家口碼頭（tóu）邊（biān）4台卸（xiè）船機正在為一艘40萬（wàn）噸礦石船進行（háng）卸船作（zuò）業（yè），抓（zhuā）鬥將鐵礦石一鬥一鬥放上輸送帶，經過幾公裏運至碼頭的大堆場。董（dǒng）家口碼（mǎ）頭是（shì）青島港擁有的世界最（zuì）大（dà）鐵礦石碼頭，在這（zhè）裏可以靠泊40萬噸礦石船。

　　董家口碼頭（tóu）位於青島西南邊，距離中心城區約（yuē）1小時30分鍾（zhōng）車程，這裏（lǐ）近海自然水深平均15米，距岸（àn）1000米水深可達20米，是不（bú）可多得的（de）天然優良深水港。由於靠泊條件好，腹地鋼廠多，青島港幾乎成了巴西（xī）40萬噸礦石船的卸貨首選（xuǎn）。

　　“今年一季度鐵礦石外（wài）貿量達到（dào）1300萬噸左右，與去年同期相比上升20%左右。”站在董家（jiā）口鐵礦石（shí）碼頭邊，青島港董家口碼頭有限公司總（zǒng）經理楊風廣自豪地說，今年到中國（guó）的（de）巴西40萬噸鐵礦石大船幾乎全部（bù）選擇青島港。另外，去（qù）年全年進入中國的13艘（sōu）40萬噸大礦船中（zhōng）有11艘靠泊青島港。

　　“從一季度的數據看形勢趨好，出口、進口都在向好，比預想的好。”青島港（集團）有限（xiàn）公（gōng）司總裁（cái）成新農接受中國證券報（bào）記者采訪時表（biǎo）示，由於鋼鐵業具有（yǒu）周期性特（tè）點，一兩個月甚（shèn）至單季的量不足以（yǐ）證明全年狀（zhuàng）況。港口一直（zhí）被認為是宏觀經濟的“晴雨（yǔ）表”。

　　對鐵礦石外貿量大增的（de）現象，成新農解釋稱，腹地內的鋼（gāng）鐵企業，特（tè）別是青（qīng）島（dǎo）港服務的客（kè）戶（hù）相對高端，都是一些（xiē）大型鋼鐵（tiě）企業，目前來看山東鋼鐵行業是比較健康的，整（zhěng）個需求側沒有大的波動，但（dàn）都會根據鋼材價格表現出周期（qī）性，整體對鐵（tiě）礦石的需求量保持穩（wěn）定。

　　在青島港董家口碼頭附近，一家鐵礦石貿（mào）易商告訴中國證券報記者，現在鋼廠都是訂單生產，鋼材難賣就限產，去（qù）年上半年一些鋼廠因為環保和虧損的原因限產檢修，鐵礦（kuàng）石需求快（kuài）速下降。今年（nián）一季度出現了階段性的盈（yíng）利，一些鋼廠（chǎng）又慢（màn）慢複產，山東地區鋼（gāng）廠整體開工率在7成以（yǐ）上。碼頭（tóu）堆場的庫存也在逐漸下降，預計後期開工率（lǜ）還會上（shàng）升一些。

　　據機構監測，截至3月25日，全國主要港口鐵礦石庫存量為9390萬噸，較2月末減少180萬噸（dūn），顯示鐵礦石價格大漲後市場（chǎng）供應仍未有明顯增加的跡象。一些市場人士表示，當前國內部分鋼企（qǐ）盈利情況較好（hǎo），開工率逐步上升，對原料需求將繼續放大。此外，1-2月份我國（guó）粗鋼產量同比大幅（fú）下降5.7%，降幅較去年全年擴大3.4個百分（fèn）點。春節以後盡管鋼廠開工率（lǜ）有所回升，但（dàn）在資金及債（zhài）務壓力下，鋼廠複產整體較為（wéi）緩慢。

　　在中國，特別是一（yī）些民營鋼廠（chǎng），在（zài）市場不景氣（qì）或者虧損時，便選擇減產檢修，隻要有利可圖便（biàn）快速複（fù）產，甚至一些“淘汰”的落後（hòu）產能也會死灰複燃。

　　高級研究員邱躍成表示（shì），因房地產（chǎn）去庫存、穩增長帶來需求（qiú）上（shàng）升的預期，這部分政策效應在1-2月份粗鋼產（chǎn）量、固定資產及房（fáng）地產投資、新開工投資增速等方麵已（yǐ）有所顯現，在很大程度上提升了市場預（yù）期。但整體看國內經濟下行的壓力依然較大，房地產投資及新開工是否真正出現好轉，仍需要3-4月份的數據觀察。而隨著鐵礦石、螺紋鋼等商品價格上漲至高位（wèi），宏觀（guān）層麵帶來供需（xū）改（gǎi）善的預期將會逐步弱（ruò）化，一旦宏觀數據表現不佳，很可能會對市（shì）場信心形成（chéng）打擊。

　　“黑色係”期貨風險積聚

　　3月以鐵礦石、螺紋鋼期貨為（wéi）代表的整個黑色係商品（pǐn）期（qī）貨表（biǎo）現相當搶眼，資金大幅流入，其中螺紋鋼期貨在3月24日成交量超過（guò）了2280萬手，大連鐵礦石期貨在3月10日成（chéng）交1045.9萬手，均刷新單日（rì）成交曆史紀錄。

　　對於期貨市場大量資金湧入，期貨公司一位研發負責人對中國證券報記者分析，由於年初信（xìn）貸投放（fàng）較為寬鬆，1-2月份我國新增信貸超過3.2萬億，市場流動資金充裕。此前市場對股市後期走向分歧加大，導致資金外流至商品市場（chǎng）；且年初至今國際市場以原油、倫（lún）銅為代表的大宗商品（pǐn）價格普遍上（shàng）漲，國內去產能、去庫存（cún）、穩增長的政策強化了鋼鐵行業供需改善的預期，使得市場（chǎng）看多情緒（xù）高漲，資（zī）金對於處於價格窪地的黑色商品更加（jiā）青睞。

　　不過，單從期貨市場成交情況來（lái）看（kàn），期市黑色品種已經出現過度投機的苗頭，應該警惕市場（chǎng）風險積聚。據中國證券報記者統計，在3月（yuè）8日以後的14個交易日（rì），螺紋鋼期貨單日成（chéng）交量與持倉量之比均在（zài）2倍至（zhì）6倍之間，其中多數在4倍以（yǐ）上。而在此之前，螺紋鋼期貨成交量與持倉（cāng）量之比大（dà）多數時候在2倍以內。同期，部分（fèn）其他黑色期貨品種也呈現出類似特點。

　　一般來（lái）說，成交持倉（cāng）比是指成交量與持倉量的比值，由於期貨市場是T+0交易，日內交易比較活躍（yuè），成（chéng）交量會大於持倉量。如（rú）果成交量小於持倉量，說明場（chǎng）內資金（jīn）的主流是長線的（de），這是一個市場非常理性（xìng）成熟（shú）的體現。但如果（guǒ）成交量是持倉量的數倍，則說明場內資金交易頻繁。業（yè）內人士告（gào）訴中國證券報記者，一般成交持倉比（bǐ）維持在2-3倍，是合理的，倍數過高則顯示過度投機的跡象。

　　東（dōng）吳期貨研究所（suǒ）所長薑興春認為，鋼材市場基本麵有所改善，但供求形（xíng）勢（shì）並未逆轉，從短期內看，市場情緒偏於樂觀，投機資金推波助瀾（lán）造成鋼價、礦價大幅（fú）上漲。

　　“巨大的價格（gé）波動（dòng）風險導致企業管理風險難度加大，失真的（de）價格信號可能讓企業管理（lǐ）決策出現失誤。”薑興（xìng）春說，如果基本麵後續數據不能證偽，本輪期貨（huò）市場黑色品種暴漲行情有可能出（chū）現深幅調整。此外，分析師何杭生也表示，目前鋼材（cái）市場供大於求市場格局和去（qù）庫存（cún）化的市（shì）場狀態依舊存（cún）在（zài），回暖行情的（de）持續性待驗證。

　　中（zhōng）大期貨副總經理景川對中（zhōng）國證（zhèng）券報（bào）記者表示，本輪大宗商品市場的反彈，是在春季消費旺季預期增長的基礎上，供給側改革給市場所帶來的預期疊加使（shǐ）然。同時，一季度貨幣流動（dòng）性的寬鬆令資本市場資金充裕，為此次商品的反彈（dàn）創造了貨幣基礎。但無論是貨幣還是生產預期都不能改變整體消費疲弱的（de）現（xiàn）狀，因此價格的回升必然隻能定位成反彈行情，整體逆轉的（de）條件仍然不充（chōng）分。

　　景川（chuān）指出，隨著價格（gé）的回升，必然會令前期由於利潤喪失（shī）導致的減（jiǎn）產重新複工，產能利用率提高。而（ér）在消費（fèi）疲弱的背景下，供需失衡的現（xiàn）象將難（nán）以改變甚至進一步加重。

　　此外，業內人士認（rèn）為，供給側改革會改善產能過剩狀況，為下一輪經濟增長奠定（dìng）新型產業基礎，但如果資本市（shì）場出現過（guò）度投機，不斷推升價格將使得供需格局再度惡化。

    DC53、SKD11、NAK80、S136、H13模具鋼，香蕉在线播放現貨銷售熱線：021-57836771 手（shǒu）機：13386161399