鋼材市場價格在經曆了9月中旬的弱勢反彈之後，在中下旬出現了急劇（jù）下跌的行情。截止到9月25日北京市場25mm三級螺紋鋼價格跌至2620元/噸，較月中下跌170元/噸，較月初則（zé）下跌360元/噸，跌幅達到12%;上海市（shì）場上5.5mm普卷價格也跌（diē）至2920元/噸，較月中下跌100元/噸;較月初也（yě）下跌了300元/噸，跌幅也達到（dào）9.3%。本來在經曆了前期鋼價的持續下跌之後，9月初市場普遍以為即使價格（gé）難以出現“旺季（jì）上漲”的行情，起碼也會（huì）維持相對平穩的走勢，繼續下跌的（de）空（kōng）間已經有限，這也是導致中旬（xún）市場價格弱勢反彈的市場心理基礎（chǔ）。然而出乎意料（liào）的是鋼材市場價格在9月中旬經曆了近乎“曇花一現”的反彈行情之後（hòu），轉眼就轉為更為迅猛的跌（diē）勢，一時之間（jiān）市場心態（tài）之悲觀難以言喻，對於後期走勢更是不敢再抱有樂觀期盼。然而我們經過綜合分析（xī）後認為9月中下旬鋼（gāng）材市場價格驟然下跌的行情屬於階（jiē）段性的短期走勢，並不一定能夠再國慶長假之後延（yán）續，10月份鋼材市場價格仍存在著階（jiē）段性小幅反彈（dàn）的空間。



 　　影響當前鋼材市場價格跌勢加劇的因素：

　　先來簡單分析一下（xià）9月中下旬鋼價緣何（hé）出現（xiàn）急速下跌的行情，我們（men）認（rèn）為影響因（yīn）素主要有以下幾（jǐ）個方麵:

　　1、資金階段性緊（jǐn）張因素。即臨近（jìn）月末和（hé）季末（mò），整個市場資金普遍（biàn）緊（jǐn）張，鋼材市場也無可避免。所以無論是鋼（gāng）廠還是鋼貿商節前都存在加緊出貨（huò）回籠資金的意願（yuàn），這是鋼材價格跌勢加重的（de）直接因素。另外與鋼廠相比鋼貿商還麵臨著向鋼廠訂貨打款的（de）壓力，所以自然（rán）降價（jià）出貨回（huí）籠資金成為第一選擇，並進而（ér）導致鋼廠出廠（chǎng）價格跟跌，這一現象在月底時分應該會有所減少。

　　2、時間周期因素，或者稱之為長假（jiǎ）因素。這是鋼（gāng）價格最近幾天（tiān）跌勢明顯的另外（wài）一個助跌因素。由於國慶長假長達七天，這七天之內鋼材需求方和銷售方大部分都會放（fàng）假（jiǎ），而鋼材生產無疑將繼續。可以想見國慶長假之後（hòu）在沒有意外因素出現的情況下鋼材市場資源的供應（yīng）量將會大幅增加，本來已經嚴峻供需形勢會在短期內（nèi）更為加重。這（zhè）導致鋼（gāng）材供應方普遍有在節（jiē）前清理庫存換（huàn）取現金的（de）想法，為了迎接長假後批量到貨的新資源，加之對節後市場走勢並不看好，市場幾（jǐ）乎沒（méi）有囤積資源度過（guò）長（zhǎng）假的想法，降（jiàng）價銷（xiāo）售則成為必然選擇。

　　3、市場心態因素。雖（suī）然剛進入9月份的時（shí）候市場普遍認為鋼價繼續下跌的空間（jiān）已經有限，且存在（zài）窄幅反彈的行情，但這種對上漲“期盼”是建立在對“旺季”即將到來，鋼材需求量會有所增加的想象基（jī）礎之上（shàng）的。而實際上9月份（fèn）鋼材（cái）需求並不（bú）旺盛，銷售形勢（shì）也沒有明顯的好轉，在此情（qíng）況下（xià）市場對鋼價止跌回升的（de）看法並不堅挺，一（yī）旦有風吹草動旋即（jí）轉回跌勢。進（jìn）入9月中旬以後8月（yuè）份稍嫌悲觀（guān）的宏觀（guān）數據陸續公布，使得（dé）市場心態對未來鋼市走勢的看法愈加（jiā）不樂觀。而隨後政（zhèng）府高（gāo）層（céng）在多個不同（tóng）場合表明（míng）了不會通過大幅（fú）度放鬆貨幣政策等措施來刺（cì）激經濟穩定增長，這更為加重了鋼材市場看跌的情緒，短期內幾乎難以看到複蘇希（xī）望。在此情（qíng）況下9月下旬鋼（gāng）價在下跌之路上已經難以回頭。

　　4、需（xū）求不足因素。這一因素屬於老生常談，以房地產為首的下遊用鋼（gāng）行業需（xū）求不佳，且短（duǎn）期（qī）內也沒（méi）有明顯改善的跡（jì）象導致長期以來已經是影響（xiǎng）鋼材市場心態悲觀首要因素。

　　5、成本支撐弱勢因素。在鋼材價格下跌的同時鐵礦石價格也（yě）一直處於下跌行情之中，甚至鐵礦石定價（jià）標準之一的普（pǔ）氏指（zhǐ）數已經跌破80美元（yuán）關口。這直接導致鋼價成本支撐力度不足，隻能延續不斷下跌的走勢。

　　上述五點影響鋼價下降的因素雖然可以分開而論，實際上卻是彼此摻雜且相互影響的，並（bìng）共同導致了鋼材市場價格的大（dà）幅下跌。其中市（shì）場心（xīn）態悲觀、下遊需（xū）求不足和成本支（zhī）撐偏弱等（děng）隻是9月份鋼（gāng）材價（jià）格跌勢加重的背景因素，因為這幾點影（yǐng）響價格的因素顯然在（zài）此之前已經長期存在於市場並已經導致了長期以來的鋼價一直處於（yú）下跌之中。而具體到9月下旬鋼價跌勢加重的直接因素，我們認為是前兩點，即資金階（jiē）段性緊張和長假在即直接導致了鋼價跌幅的擴大，所以一旦這兩點因素發生變（biàn）化鋼材價格的短（duǎn）期走勢也會（huì）隨之而變化。當然期貨市場價格的持續下跌（diē）也起到了對現貨市場價下跌的行情起到了推波助瀾（lán）的作用，不過我們認為期貨價格的走勢更多是對市場心態和資金現狀（zhuàng）情況的反應，對於現貨（huò）鋼材市場價格的下（xià）跌並無決定性影響。

　　長（zhǎng）假之後鋼材市場走勢（shì）的變化預期

　　通過對以上影（yǐng）響鋼材價格走勢的各種因素（sù）的變化情況進行分析我們也（yě）可以梳理出長假之後鋼材市場可（kě）能（néng）出現的趨勢變（biàn）化，並得出對10月份（fèn）鋼價走（zǒu）勢的大致看法。

　　首先是需求不足、市場心態悲觀這兩點（diǎn）影響鋼材價格長期以來處於跌勢的主導因素在長假之後也難以發生明顯變化。雖然鋼材需求在節後可能會出現一定的增加，畢竟10月份仍處於（yú）鋼材消費的相對旺季，不過考慮到存在著新增資源短期（qī）大量入市的（de）可能，所以從供需層麵來看長假之後鋼材市場形勢也幾乎沒有改善的可能。這（zhè）就決定了鋼材市場（chǎng）在節後處（chù）於弱（ruò）勢的大局幾乎不會有明顯的改變，價格也難以產生趨勢性（xìng）的回升。至於市場心態方麵，看空的氛圍已經在市（shì）場（chǎng）延（yán）續了很久，整體看（kàn）空鋼（gāng）市已（yǐ）經成為當前鋼材市場的思維定式，所以在沒有（yǒu）特殊利好因素出現的情（qíng）況下，長假之後的鋼材市場悲觀（guān）心態仍將占（zhàn）據主（zhǔ）流。

　　其次成本支（zhī）撐力度偏（piān）弱的影響因素在長假之後可（kě）能會稍（shāo）有改善。隨著普氏指（zhǐ）數突破80美元關口鐵礦石（shí）市場已經出現了階段性做多的心（xīn）態;另外港口鐵礦（kuàng）石現貨隨著消耗量的（de）增加也出現了庫存（cún）減（jiǎn）少的趨（qū）勢，供應（yīng）商在價格（gé）偏低的情況下已經產生了“惜售”的心態，導致低價位鐵礦石（shí）出現了“有價無市”的行情。雖然目（mù）前並無更（gèng）多的利好因素可以說（shuō）明鐵礦石價格已（yǐ）經處於階（jiē）段（duàn）性的底部，但是市場（chǎng）普遍傾向（xiàng）於短期內礦價持續下降的空間已然不多，所（suǒ）以10月份可能會處於震蕩調整態勢之中。而鐵礦石價格走勢的變化無疑將會（huì）對當前鋼材市場價格形成一定程度的支（zhī）撐，使其對鋼價持續不斷下跌的影響稍有（yǒu）減緩（huǎn）。

　　最後，對當前鋼價加速下跌產生直接影響（xiǎng）的資金階段性緊張和時間周期因素在（zài）長假之後對鋼市的影響則會明顯削弱。尤其是相對於節（jiē）前，國慶長假後正處（chù）於季度之初（chū）的資金麵會相對較為（wéi）寬鬆，這有利於鋼材市（shì）場價（jià）格的恢複（fù）性走高。總體來看，長假之後的鋼材市場（chǎng）與長假之前（qián）相比，將會在資金寬鬆程度和成本支撐方麵出現相對利好的影響，雖然長期看空（kōng）鋼市的心態較（jiào）難改變，但是階段性（xìng）的超跌（diē）反彈行情還是有出（chū）現（xiàn）的可能性。綜合起來看（kàn）我們則認為，長假之（zhī）前所剩不多的幾個工作日內鋼材現（xiàn）貨市場價跌勢仍不能（néng）言底，而長假（jiǎ）之後的10月份則存在著一定的反彈機會（huì）。