螺紋鋼補庫接（jiē）近尾聲（shēng）
2016-2-29 8:44:02點擊：
最近，上海螺紋鋼期貨（huò）走勢強（qiáng）勁，2月23日主力1605合約（yuē）報收1926元/噸，較春節前最（zuì）後一個交（jiāo）易日(2月5日)1843元/噸上漲83元/噸，漲幅高達4.50%。節後中遊貿易商積極補庫刺激螺（luó）紋鋼價格大幅上漲，目前補庫已接近尾聲。同時，雖（suī）然房地產利好頻出，但下遊工地開工並不積極，拖延現象較為普遍，終端（duān）需求未有明顯起色。因此，在螺紋鋼期貨上可考慮反彈加空操作。
節後社會庫存出現（xiàn）明顯反（fǎn）彈
截至上周（zhōu）五，鋼（gāng）材社會庫存合計（jì）為1205.26萬噸，較春節前的911.38萬噸上（shàng）漲293.88萬（wàn）噸，反彈幅度（dù）達到（dào）32.24%。雖然庫存基數（shù）較往（wǎng）年小（xiǎo），但反彈幅度與速度明顯強於往年（nián）。
自2015年下半年開始，市場對鋼市預期極（jí）其悲觀，並且受製於資金壓力，整個（gè）產業鏈開始壓低（dī）庫 存，去年年（nián）末庫存創出新低。節後資金狀況改善（shàn），加上地產（chǎn）基建市場（chǎng）暖風頻吹，貿易商補庫意（yì）願增（zēng）強，社會庫存出現快速反彈。目前，中間貿易商階段性補庫已（yǐ）經接 近尾聲，後續補庫（kù）意願還要取決於終（zhōng）端需求的釋放程度。
下（xià）遊（yóu）工（gōng）地開工拖延現象較為普遍
根據以往的經驗（yàn），工地一般會在正月十五前後陸續開工，但（dàn）從目（mù）前市場反饋的情況來（lái）看，工地拖延開工（gōng）的現（xiàn）象較為普遍（biàn），尤其是房地產行業（yè），開工數量明（míng）顯偏（piān）少。
國家陸續出（chū）台如降低首付（fù）比例、契稅、營業稅等（děng）房地產刺激政策，但市場信心仍然（rán）不（bú）足。一線城市樓市成交持（chí）續火爆，但二、三線城市依然沒有好（hǎo）轉跡象。部分中間貿（mào）易商反饋房地產行業訂單不及去年，終端需求依然難言樂觀。
鋼廠（chǎng）複產數量增加
節後，華（huá）北地區鋼廠複產增多，唐山地區多家鋼廠順利複產，唐山地區高爐開工率由節前的80.49%迅速攀（pān）升至92.93%，上漲12.44個百分點。全國高爐開工率出現反複，環比微降。但據我們了解的（de）情況，華東地區多家鋼廠已經（jīng）出台複產計劃，近兩周會陸續複產（chǎn）。
鋼價反彈使鋼廠利潤進一步改（gǎi）善，有複產（chǎn）意願的鋼（gāng）廠逐漸增加，在3月中上旬或能迎來鋼廠集中複產。鋼廠複產使得供應壓力再度加大，若終端需求無法（fǎ）走強，那麽供需矛盾或再（zài）度被激化。
綜上所述，節後中間貿易商補庫催生了螺紋鋼一波反彈行情，隨（suí）著這一輪貿易商補庫漸進尾聲（shēng），本（běn）輪反彈或告一段落（luò）。
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